大众还要“头铁”多久

2023-12-15 新能源车

【摘要】：三月，是车企年度发布会和媒体沟通会扎堆的日子。在发布会上，车企上一个完整财年的过往和未来展望，都会完整呈现在公众视野之上。于行业形势、于产业链、于投资者、于消费者、于

三月，是车企年度发布会和媒体沟通会扎堆的日子。

在发布会上，车企上一个完整财年的过往和未来展望，都会完整呈现在公众视野之上。于行业形势、于产业链、于投资者、于消费者、于分析师……都是十分重要的存在，他们参与其中，针砭企业大事，或批判或褒奖或观望，热闹程度俨然车市“春晚”。

而近日，大众汽车集团（以下简称“大众集团”）举办的2023年度媒体沟通会上，对2022年度的营收做了总结，并公布未来五年的投资计划，便成功引起行业的关注。

无论是其惊人的体量还是在中国市场的地位，大众平时的存在感本就很高，何况在一年一度的沟通会上，从上一年的财务数据报告到新一年的产品布局，再到品牌战略，自然也在一定程度上把握行业的脉搏、牵动着每一位汽车行业从业者的心。

至于看完大众集团发布相关内容后的感受，我想到最贴切的词是“头铁”。

头铁其一：不在乎销量下滑

大众集团近几年的销量情况不甚乐观。

2021年，在半导体短缺、疫情冲击等桎梏之下，大众集团销量同比下滑4.5%至888.2万辆。彼时，黑天鹅频飞，全行业都处在下行的大环境之下。

2022年，虽然疫情冲击正在退散，半导体短缺正在缓解，但俄乌冲突导致的原材料堆积和运输受损，使得2022年大众旗下多个品牌全球销量呈下滑趋势，全球销量约830万辆，同比下滑7%，创11年来新低。同时，其全球销量再次被丰田超越。

从市场来看，大众欧洲交付下滑10.4%至315.3万辆，主要市场西欧交付新车271.1万辆，同比下滑5.2%。而受俄乌局势的影响，大众在中欧和东欧的销量暴跌32.9%至44.19万辆。

在北美地区，大众全年交付新车84.3万辆，同比下滑7.2%；在南美市场，大众的销量也呈现下跌的趋势，同比下滑8.0%至47.4万辆。

作为大众全球最大的单一市场，2022年大众在中国内地及香港市场累计销量318.5万辆，同比下滑3.6%，整体销量低于2021年同期水平。

从品牌来看，大众集团旗下除兰博基尼外，大众、奥迪、斯柯达、保时捷、宾利等在华销量均为负增长。其中，大众品牌（含捷达）销量为239.71万辆，同比下降1.3%；奥迪销量为64.3万辆，同比下降8.4%；斯柯达销量为4.5万辆，同比下降37.4%；保时捷销量为9.3万辆，同比下降2%；宾利销量为3655辆，同比下降9%。

对于2022年的销量表现，大众表示，供应链问题在2022年下半年得到改善，下半年汽车的交付量同比增加12%，不过仍无法抵消上半年交付量同比下降22%的损失。

不过，大众集团似乎并不在意销量下滑。

一方面是因为，虽然销量未达预期，但营收却实现大幅增长。

数据显示，2022年大众集团销售额为2790亿欧元，同比增长11.6%；未计入特殊项目的营业利润为225亿欧元，同比增长12.5%；未计入特殊项目的营业利润率增长至8.1%，不难看出，单车售价提升和保时捷的成功上市，为大众集团带来可观的现金流和利润率。

另一原因在于，大众长期推动的电动化转型成果已经显露出来。

2022年，大众集团纯电动车型交付量增长26%，占据了总交付量的7%。在中国市场，纯电动车型交付量同比增长68%。考虑到中国市场上新能源竞争激励，68%的增长虽然远不及众多主流新能源车企，但相比传统巨头们，大众集团的电动化已然领先半步。

鉴于电动化转型的阶段性成功，大众集团计划在今年推出包括全新ID.3、ID.7、 ID. Buzz长轴距版、CUPRA Tavascan和奥迪Q8 e-tron等车型，并将2023财年目标为纯电动车型交付量占总交付量约10%，2030年全球纯电动汽车销量要占据总销量的50%。

头铁其二：1800亿欧元加码电动化

在发布会上，大众集团表示，公司及其内部电池子公司PowerCo将选择加拿大建立欧洲以外的第一家电池工厂，以致力于本地化该地区的电动汽车生产链。同时，大众在与之签署谅解备忘录以确保获得电池关键原材料的六个月后，于12月证实正在为加拿大工厂寻找选址。

对于加拿大而言，作为锂、镍和钴等矿产的大型采矿业所在地，随着世界寻求减少碳排放，加拿大正试图通过数十亿美元的绿色技术基金，吸引参与电动汽车供应链各个层面的公司。

加拿大联邦创新部长称，大众电池工厂是“加拿大的本垒打”，并表示这是“加拿大历史上汽车行业最大的单笔投资”。

对于大众集团而言，加入新的合资企业，在加拿大建立电动汽车电池供应链有利可图。

因为欧洲汽车制造商可以寻求从美国气候法案中获益，该法案要求50%的电动汽车电池组件在北方制造美国的车辆，有资格获得最高7500美元的税收抵免。一年前，化学巨头巴斯夫也在加拿大获得土地，用于计划中的电池材料工厂，以服务于美国和墨西哥的电动车市场。

从巴斯夫到大众的接连“落户”北美，也反映了欧洲公司为扩大在美国的业务所做的努力，它们都希望利用美国去年推出的《降低通胀法案》。

目前，大众透露该工厂位于圣托马斯市，并未具体说明投资规模或产能。但董事会成员Thomas Schmall在此前曾表示，该公司的目标是大众第一个实现20GWh产能的北美工厂。

长期以来，大众集团一直表示，鉴于高昂的运输和物流成本、供应链风险和地缘政治紧张局势，它正在努力在欧洲、北美和中国建立区域供应链以生产电动汽车。

而上述只是大众集团加码电动化的冰山一角。大众集团在发布会上表示，按规划，大众集团计划在未来五年内投资1800亿欧元（约合人民币13265亿元）用于电池生产、中国市场的软件及数字化，以及扩大在北美的业务等领域。

同时，未来五年，大众集团将拿出投资的70%用于电气化和数字化软件。其中，150亿欧元（约合人民币1106亿元）用于电池工厂和原材料。

在发布会上，大众集团还表示布局豪华品牌，推出一款基于SSP平台打造的定位在卡宴车型之上的保时捷纯电动SUV，代号“K1”，以扩展其产品组合，并将于2027年上市。

据悉，这款电动SUV提供7个座位，它将不同于以往任何一款保时捷量产车。该车将在延续保时捷经典飞线设计的基础上，对整车性能、自动驾驶功能及座舱体验进行进一步升级。

作为全球最大的汽车厂商，大众集团被拉入价格战漩涡之后，便开始了加速电动化转型的步伐，成为电动化转型的“激进派”代表车企之一，因此此举也在意料之中。而未来几年，我们应该能看到大众关于电动化的更多动作。

头铁其三：咬定燃油&沉迷上市

在大众集团大步迈向电动化赛道的同时，其并未放弃对燃油车的投资。大众集团表示，对内燃机技术的投资将在2025年达到顶峰，然后才开始减少下降。

作为传统燃油车的发源地，欧洲“禁燃”时间表的确定标志着，这个庞大成熟的汽车产业链加速了转型的进程。新能源时代的到来成为全球汽车业必须接受的现实，传统汽车巨头不得不在各个方面做出调整以适应新时代。

但在产业的转型中，无论是技术升级还是格局重塑，都是牵动全球工业集群的调整。因此，很多享受过燃油时代红利的传统汽车巨头，不愿轻易放弃成熟的燃油车产业链与品牌红利，在发展新能源技术的同时，也在探索减少内燃动力对化石燃料的依赖。

此前，奥迪宣布实施e-fuel再生燃料计划，试图通过使用碳中性燃料或可再生合成燃料，将二氧化碳排放量减少70%至95%；保时捷与兰博基尼也在开发合成燃料技术，意在通过合成燃料让内燃机汽车保持竞争力，从而延长内燃机车型的销售时间。

毕竟，电动化转型是一个长期“烧钱”的买卖，大众身处其中也不能避免。在转型中，由于供应链和物流问题导致运营资金增加，大众汽车业务部门现金流下降至48亿欧元，远低于往年同期，换言之，大众集团总的现金压力也很紧张。

而延缓燃油车的投资，便是其中有效的方法之一–投资燃油，意在转型。

另一个增加现金流和营收利润的方法就是：上市。

正如前文所述，尽管大众集团的销量连年下滑，但其营收利润却实现大幅增长。这其中的原因，除了电动化转型让单车售价出现变动，保时捷的成功上市是更为直观的原因。

去年，保时捷在法兰克福证券交易所上市，这场德国历史上第二大IPO、欧洲历史上第三大IPO使得保时捷成为法拉利和阿斯顿·马丁之后，第三个登陆资本市场的超豪华品牌。最终大众汽车将保时捷上市价格定为每股82.5欧元，上市后保时捷品牌估值达到750亿欧元。

而根据大众集团此次的汇报，2022年的利润率处于其8.1%预测的上限，尽管供应链动荡拖累其净现金流远低于目标，但销售额和盈利仍超过2021年的水平。可见，保时捷的成功上市，为大众集团带来了相当可观的现金流和利润空间。

所以，尝到甜头的大众集团，在首席执行官Opver Blume的带领下，发起了对旗下各品牌的模拟上市演习，预计将于6月21日的资本市场日上分享结果。其实，保时捷的上市为大众集团旗下所有品牌的上市打开机遇之门，而以此次上市演习作为培训活动，也是为了提高对资本市场的吸引力。

外界预估此次最有可能成为股市候选者的是电池部门PowerCo。毕竟此前路透社曾报道称，大众集团正在与投资者进行谈判，以在可能上市之前购买该部门。

纵观此次年度发布会，大众集团向外传达的无非是更加深化的电动化转型，和坚持短期不放手的燃油车红利。尽管压力巨大，但大众集团依然“头铁”向前。

作为燃油时代的领头羊，在电动化席卷的时代之中，大众集团用实际行动向电动化方向做出转变。同时，大众集团也在电动化之路上不断建立起与中国的合作。中国市场将成为大众集团电动化转型的重要试验场和锻造地。

中国自2009年以来都是全球最大的汽车市场，同时也是大众集团旗下多个品牌的最大单一市场，重要性可想而知。因此，近年来大众集团不断向中国市场投放ID.家族全新电动化产品，并在数字化上成立了CARIAD中国软件公司，推动自动驾驶技术的研发落地。

而在此次发布会上，大众集团也再次强调中国市场的重要性，表示要加大在中国市场的投入，以追求竞争力上赶上中国本土电动车。

自主品牌的上涨和大众的下跌，背景在于近年来中国品牌车企紧抓新能源、智能网联转型机遇，推动汽车电动化、智能化升级和产品结构优化，得到广大消费者青睐。大众知道，想要实现追赶本土电动车的品牌诉求，路还很长，但心意已决的大众，仍决定继续“头铁”向前。

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